附录C 公式
公式出现在第几章在括号中标注。本附录中使用以下符号：
x——当前股票价格；
s——行权价；
c——看涨期权价格；
p——看跌期权价格；
r——利率；
t——时间；
f——期货价格；
B——盈亏平衡点；
U——上行盈亏平衡点；
D——下行盈亏平衡点；
P——最大潜在盈利；
R——最大潜在风险；
BSM——布莱克–斯科尔斯模型。
下标说明这是多重项目。例如，s1，s2和s3表明这个公式中的3个行权价。这些公式是按照标题的字母或按照策略顺序排列的。
年化风险（第26章） 
式中 INVi——在持有期Hi中，期权投资占总资产的比例；
Hi——以天计算的持有期长度。
熊市价差
s1＜s2
——看涨期权（第8章） 
——看跌期权（第22章） 
注：原文为P=c1/2-c1/2，疑有误。——译者注
布莱克模型（第34章） 
式中，BSM[r=0]为布莱克–斯科尔斯模型在把短期利率设为0%时的值。 
式中，f为期货价格。
布莱克–斯科尔斯模型（第28章） 
式中 
牛市价差
s1＜s2
——看涨期权（第7章） 
——看跌期权（第22章） 
蝶式价差
蝶式价差是由行权价分别为s1和s2的牛市价差和行权价分别为s2和s3的熊市价差所组成的。
s1＜s2＜s3
s3-s2=s2-s1
——如果全都用看涨期权（第10章） 
——如果全都用看跌期权（第23章） 
——如果是用看跌期权牛市价差和看涨期权熊市价差（第23章） 
——如果是用看涨期权牛市价差和看跌期权熊市价差（第23章） 
那么 
买入组合（第18章） 
卖出组合（第20章） 
鹰式（铁鹰式）（第23章） 
如果同时使用看涨期权和看跌期权（铁鹰式）（第23章） 
转换和反转组合的盈利（第27章）
转换组合：P=s+c-x-p+股息-持有成本
反转组合：P=x+p-c-s-股息+持有成本
式中 
卖出备兑看涨期权（第2章）
P=s+c-x
B=x-c
卖出备兑跨式（第20章）
P=s+c+p-x 
累积正态密度函数（第28章）
近似到5次多项式 
式中 
那么 
delta——见布莱克–斯科尔斯模型
delta中性比率：
——股票对期权（第6章） 
——价差（第11章和第24章） 
相等期货头寸（第34章）
EFP=delta×期权数量
相等股票头寸（第28章）
ESP=合约乘数×delta×期权数量
式中，合约乘数为1手期权所对应的买入或卖出的标的股票的股份数（通常为100）。
期货合约合理价差（第29章）
——股票指数期货
指数价值×（1+rt）+股息现值
请参见现值。
未来股票价格（第28章）
——对数正态分布，假设股票价格运动有固定数量的标准差 
式中 q——未来股票价格
vt——这个时段的波动率
a——运动的标准差数量（一般是-3.0≤a≤3.0）
gamma（第40章） 
那么 
铁鹰式——参见鹰式
股票运动的概率（第28章）
——对数正态分布 
式中 q——该股票价格
N（）——累积正态密度函数
ln——自然对数
vt——这个时段的波动率
某个未来数量的现值（第28章） 
看跌期权定价模型——套利模型（第28章）
看跌期权理论价格=看涨期权理论价格+s–x+股息–持有成本
式中： 
卖出看涨期权比率（第6章）
一般的例子：买入m手股票，卖出n手看涨期权 
2：1比率（卖出跨式） 
比率价差
——看涨期权（第11章）：买入n1手较低行权价（s1）的看跌期权，卖出n2手较高行权价（s2）的看涨期权 
为买入看涨期权采取的后续行动的盈亏平衡成本（第11章） 
——看跌期权（第24章）：买入n2手较高行权价（s2）的看跌期权，卖出n1手较低行权价（s1）的看跌期权 
反转组合——参见转换和反转组合的盈利
反向对冲（第4章）——模拟买入跨式
一般的例子：卖出m手股票，买入n手看涨期权 
2：1比率（买入跨式）：
R=s+2c-x
U=s+R
D=s-R=x-2c
使用看跌期权（买入100股股票，买入2手看跌期权）（第18章）
R=x+2p-s
U=s+R=x+2p
D=s-R
买入跨式（第18章）
R=p+c
U=s+R
D=-R
卖出跨式（第20章）
P=p+c
U=s+p
D=s-p
合成买入看跌期权——卖出股票并买入看涨期权（第4章）
R=s+c-x
B=s-c
卖出变量比率（第6章）
——买入100股股票，卖出1手行权价为s1的看涨期权，卖出1手行权价为s2的看涨期权 
波动率——标准差（第28章） 
式中 xi——每日股票收盘价；
x——这些xi的均值（平均值）；
n——观测值的数量。
如果v为年化波动率，那么某段特定时期t的波动率则为 