30.9　总结

指数期货和期权有两个主要的影响。一个是让交易者有可能“买入市场”而不必单个地挑选股票。这很重要，因为许多交易者对市场运动的方向有一定的概念，但是不懂得如何挑选单只股票。另外一个主要的也许更重要的影响是，大宗股票持有者现在可以就他们的投资组合在不必大费周折的情况下进行对冲。就（真实的或模拟的）实际股指使用这些期货和期权，将一种原先不存在的策略引入市场。这种衍生证券的多种用途可以通过本章所介绍的各种策略得到证实，包括对实际指数或模拟指数对冲、交易跟踪误差、在看空时卖出期货合约而不是整个投资组合，以及在期货便宜时买入期货而不是股票等。股票投资策略的持有者，不管是个人还是大型机构，都应当懂得这些策略，因为比起只是买入或卖出股票来说，这些策略常常更有可取之处。