27.15　总结

与期权有关的套利可能获利丰厚，不过除非潜在盈利非常大，否则这一般都是那些身为交易所会员（不用或只支付很少手续费）的职业交易员的专属策略。可能的套利方式有很多，无风险的策略就包括贴水套利、股息套利、转换和反转组合、利率游戏套利、盒式价差和相等套利等。它们可能有一些风险，比如标的资产价格在到期时刚好等于行权价等。不过这些风险也很小。还有些风险较大的套利方式，当然它们也会有更大的潜在盈利，比如与兼并、收购和要约收购等相关的套利。不管怎么样，在任何套利情形中，投资者必须确信他交易的标的资产是与他头寸中的期权的条款相匹配的。否则那就不是一个无风险套利。事实上，风险可能会很大。