第五部分　指数期权和期货

第29章　指数期权和期货产品介绍

自从1981年出现以来，场内指数期权被证明非常受欢迎。指数期权的标的证券不是个股，而是由许多股票组成的指数。它们也包括指数期货合约的期权。大多数流行的现金交割期权都是指数或者分类指数的期权。交易这些期权的策略和交易股票期权的策略没有什么实质的区别，除了少数显著的例外。不过，期权自身的定价和交易方式则有不同。我们将集中讨论股票期权和指数期权之间的这些不同。

指数产品（现金交割期权、以期货为标的的期权以及指数期货）将是本书这一部分主要的讨论对象。我们将看一看指数是如何构成的，怎样使用这些产品来投机，怎样对冲，以及怎样用一个指数和另一个指数进行价差交易。这些策略既使用期权，也使用期货。在后面的章节里我们还将提到其他的期货期权（货币、谷物以及债券等）。

在这一章里，我们将考察在指数期权和期货中哪些因素使得它们和本书前半部分所讨论的股票期权有所不同。不过，我们首先要对股票指数和计算它们的方法作深入的介绍。同时，在这一章里，我们也将讨论期货合约以及交易期货与交易股票和股票期权有什么不同。