后记

期权策略不能被千篇一律地归类为激进的或保守的。有许许多多种激进的用法，最简单的是直接买入看涨期权或看跌期权。不过，期权也有保守的用法，最引人瞩目的是减少持有普通股股票的某些风险。此外，还有不是那么泾渭分明的用法，特别是价差的技巧，有了它们，投资者就可以采取一种中庸的途径。

因此，在决定一个期权策略是否风险过大的时候，真正的主导力量是投资者自身，而不是期权。在实际贯彻一个期权策略以前，投资者必须明白他究竟想在他的投资组合中实现什么。他不但应当认识到那些决定最初选择这个头寸的因素，而且必须在头脑中有一个后续计划。如果他事先考虑周全，知道如果标的物上涨或下跌时应当采取什么行动，那么，如果标的物确实出现这样的运动时，他就能够做出理性的决定。投资者同时必须根据他自己的财力和投资目标来决定是否承受得了这个策略的风险。如果风险太高，这个策略就对他不合适。

懂得场内期权的策略是每个认真的投资者对自己的责任。因为对不同的目的有各种期权策略存在，几乎每个资金管理者和负责的投资者都有可能在某个时候在他的策略中使用期权。对一个以股票为方向的投资者来说，无视使用期权的潜在好处会是一个严重的错误，就像一家大谷物公司无视使用期货市场的对冲特性，或者，就像是一个以固定盈利为方向的投资者，只注意公用事业股票和债券，而无视那些虽然不那么出名，但同样重要的其他工具，例如市政债券。

此外，在今天的市场里，在期货、股票和指数上都有期权交易，任何一个领域里的策略家都应当熟悉其他领域的情况，因为在不同的时候总有某个领域会提供盈利的机会。