第40章　高级概念

随着期权市场的成熟，策略家不得不更加依赖数学来选择新的头寸和发现他们的头寸在上下起伏的市场中会如何活动。这些技巧可以用在简单的策略上，例如牛市价差或者比率价差，它们也可以用在更为复杂的期权的投资组合上。

首先，我们将更进一步考察隐含波动率的概念，主要把它作为选择有正预期收益的新头寸的助手。然后，我们将讨论风险管理的概念。事实上，投资者可以将他的期权头寸分解为若干容易理解的风险衡量的组成部分。这一章将介绍用来评价投资者头寸的技巧，同时还显示如何使用这个信息来减少头寸风险。在本章的末尾包括了进行这些分析所需要的实际的数学运算。