36.8　总结

波动率交易是走进市场的一种有利可图的方法，因为波动率几乎总是在一个范围内交易，因此，对它的价值的评估可以比对标的物的实际价格的评估要精确得多。即使是这样，交易者在进行波动率交易时也必须小心，因为需要进行实在的研究才能决定波动率是否事实上是“便宜”或“昂贵”的。同任何的接近市场的系统的方法相同，如果交易者在研究方面马马虎虎，他就没有希望得到卓越的结果。在下面几章里，我们将花许多时间来帮助读者了解波动率对头寸的影响，以及如何使用波动率来构建正的预期收益率。